如果要我在中国移动和中国联通中选择，我会选中国移动；如果要我在5800i XM和iPhone中选择，我会选5800i XM。我想大多数人的选择会和我相同的吧。

 

近日有消息说，中国联通已与iPhone达成协议，iPhone有望9月28日上市，当日中国联通将在全国285个城市同步推出3G商用服务。据预测，价格将在3000元以内，而未来一年内，在中国内地销量将达到300万部。

 

看到这条消息，我也没太在意，就是对联通的这项举措不置可否。提到iPhone，它的优点有很多，但它的缺点也有很多，我从刚开始就不会考虑，玩过iPod的都知道，苹果公司的产品大多中看不中用，iMac除外。

 

这两天想入手5800XM，跑了好几家商店都缺货，只有NOKIA专卖店有货。再到网上看看，易讯缺货；京东缺货；新蛋有货，但要从北京调货过来。GOOGLE搜索了下，原来5800XM已经停产了，现在大批量上市的是移动定制机5802XM，在NOKIA官方网站已经能看到5800XM的后续型号5800i XM，同样支持3G和WIFI。原来如此，怪不得卖得很好的5800XM会突然停产。

 

再回过头来想想联通，花100亿买500万部iPhone，这需要多久才能卖完呀？对联通3G业务会有多大的推动呢？iPhone就真的那么有吸引力，吸引大家开始玩WCDMA？就算5800i XM支持WCDMA，我也只用GSM的网络，偶尔用用WIFI，同样可以达到WCDMA的效果。至于移动的TD-SCDMA，那是强制规定移动必须使用的，不提了。

事件1：7月5日，澳大利亚力拓集团上海办事处的4名员工因涉嫌窃取中国国家机密在上海被拘捕，其中包括该办事处总经理、力拓铁矿石部门中国业务负责人胡士泰。此时，中钢协与铁矿石供方的谈判在僵持中。随后，该事件陆续升级，济钢、莱钢、首钢、宝钢等多名高管被调查。

 

事件2：8月12日，检察机关已对“力拓案”胡士泰等4人作出批捕决定，表述由此前“刺探、窃取中国国家机密”降级为“涉嫌侵犯商业秘密罪、非国家工作人员受贿罪”。

 

事件3：8月17日，中钢协发布公告显示，已与澳大利亚FMG公司达成2009年度铁矿石谈判结果，粉矿每吨94美分，块矿每吨100美分，期限为今年7月1日至12月31日。根据协议，与2008年度价格相比，粉矿降幅35.02%，块矿降幅50.42%，并实行全国一口价，不再分现货与长协。

 

以上事件似乎表明，中国采取了实质行动，中钢协在铁矿石价格谈判中取得了阶段性胜利。FMG公司是澳大利亚第三大铁矿石公司，年产量5000万吨，当然不会全部给中国。而2008年中国进口铁矿石约为4.4亿吨，2009年进口5亿吨，FMG只占了不到10%，绝大部分还是靠澳大利亚的力拓公司、必和必拓公司和巴西的淡水河谷公司，与这三家公司的价格仍然没有谈下来。在6月的谈判中，澳方认为矿粉价格参照今年与日方的全球首发价，主要矿粉有33%的降价幅度，中方认为应下降40%，双方僵持不下，于是闹出了力拓间谍门。此次与FMG达成的协议，粉矿不过降幅35%，离中方40%目标有差距，与另外三家巨头的最终价格还未可知，就算全部按照降幅35%，中方仍然还是失败的。

 

作为一家外国公司的负责人，是如何掌握中国钢铁企业的机密的？再注意下中钢协的这份公告中提到的“现货与长协”，具有长协资质的企业，都是国有大型钢铁企业，拥有进口铁矿石的资质，能拿到长期协议价格，而大多数中小型钢铁企业是拿不到第一手的铁矿石的。所以导致各大钢铁厂低价买入铁矿石，转手高价卖给小型钢铁厂，这就是现货价格。于是，就给外国公司有机可趁，与小型钢铁厂接触，给点好处，获取价格、库存、生产安排、单位毛利等机密。正是由于大小钢企利益无法形成一致性，小型钢铁厂反正认为铁矿石价格谈判与自己无关，也就透露给了对方，所以中方近几年在谈判中屡次都处劣势。至于力拓公司用的手段，无非“用商业的方式”，即商业贿赂换取机密信息。我相信，在各行各业中都是存在贿赂的，只是监察机构没有查而已。力拓公司这次正好撞在枪口上，这四位员工无疑就是中澳双方博弈的牺牲品。

 

中国正在突破铁矿石谈判的惯例。按照惯例，国际三大铁矿石生产商中任何一家与钢厂达成买卖合同后，其余各家谈判均参照此结果。今年澳方已与日方达成协议，中方现在已成为全球最大的铁矿石进口国，试图打破这种惯例，建立中国模式，获得话语权。现在已经谈下5000万吨的价格，那么还有4.5亿吨又是什么价格呢？在力拓案的阴影笼罩下，中钢协与三大铁矿石巨头的谈判，又会是个什么结果呢？不要搞到最后，还是“对内强硬，对外服软”。

抵达南京的第一天，白天总能看到穿着橙色马夹、戴着橙色帽子的志愿者，他们或在路口劝阻行人不要乱穿马路，或在公交车站维持秩序，或在小区内清洁卫生。我对南京这座城市的印象，又多了一条——精神文明工作做得不错，志愿者很积极。特别是在下班时段，还能看到一些志愿者是背着包的，显然是下班后赶来做志愿者的，而没急着赶回家。顿时对这座城市好感倍增，民心纯朴，乐于奉献。

 

第二天，去了南京市郊区，令我感到意外的是，在郊区同样看到了如此的景象。即使是在行人不多的郊区马路，路口依然能看到志愿者挥动着旗子，街边依然能看到志愿者在捡起地上的垃圾。顿时又让我觉得，好像整座城市都被发动了起来，人人争做志愿者。这在上海是不可能的事情，难道真的是经济越发达，人心越自私。当天傍晚从郊区回市区，忽然在一幢大楼上看到一条标语：争创全国文明城市。

 

第三天，志愿者消失了，看不到橙色马夹们。回到上海，我搜索了下，2009年1月公示的全国文明城市名单里，果然是有南京市。我明白了，估计这些天中央文明委派出的检查团就在南京市复查，可能就是从静安区过去的这批人。人海战术对我们来说是不陌生的，但整座城市都发动起来了，还是挺令人生畏的，铺天盖地的橙色马夹。原来关于迎检这项工作，全国各地都是一样的，人海战术一哄而上，做给检查团看看。

有个朋友从日本带回台LENOVO S10-2，托我将日文版XP改成中文版，我欣然答应。网上查了资料，该型号是联想出的上网本，看下来配置还行，日常办公和上网是足够应付了。LAPTOP到手后，才发现个棘手的问题，原来上网本是没有光驱的，好在我坚决贯彻“内事不决问内人，外事不决问GOOGLE”的策略，经过一番折腾总算搞定了。但是，一个不经意间，却发现包装盒上写着电池是6芯的，不对呀，我查过的资料明明是3芯的呀。再次上GOOGLE搜索，并特地去联想主页查看，确认国内出售的S10-2电池是3芯的，但这台从日本带回的是6芯的。

 

呜呼！作为中国最大的计算机公司，联想在国内和国外出售相同型号的电脑，配置却是不同的，国外的配置好于国内的配置，估计国外的价格还比国内便宜，不然朋友也不会特地从日本带回。想到年初联想巨亏，逼得柳传志重出江湖，并号称一两年内扭亏为盈。如今快半年过去了，二季度的季报确实表明亏损得到有效控制，只有1600万美元，与去年全年亏2.26亿美元比起来，是有了很大的起色。我想该归功于家电下乡的份额、国家4万亿投资基础建设、成为世博会高级赞助商，以及大批的政府订单。

 

在看似光鲜的联想重振的背后，我却看到了联想如此对待国内市场，也许他们认为，相同型号的电脑，国人用的档次就该低于国外的，价格就该高于国外的。我明白了，原来这就是柳传志、杨元庆能使今年盈利大幅提高的原因。从此以后，我再也不会买联想，也不会向周围人推荐联想。太卑劣了，在日本市场坑日本人是不可以的，在中国市场坑中国人是可以的。这样的公司，还是有中科院背景的国企，中国人干嘛还要支持它，就让它自生自灭吧。

谢国忠/文

　　中国股市和房地产市场再起泡沫，这是由于银行海量贷款刺激，加上对出现通胀的恐惧共同造成的。我认为，中国股市和房地产市场价值被高估了50％，甚至100％。这两个市场很可能在今年四季度出现调整。

 

　　不过，在明年某个时候，两个市场可能会再次爆发泡沫。美元再次转强之日，也是美丽的泡沫破灭之时。严重的通胀将迫使美联储加息，或许会成为击碎泡沫的催化剂。

 

　　中国资产市场已成为一个巨大的“庞式骗局”——价格完全靠升值预期来支撑。随着越来越多的人和流动资金被吸入市场，价格被进一步哄抬，不断验证着人们看多的预期。于是，又有更多的人加入这场狂欢。然而，到没有足够的流动资金来喂饱这头“野兽”之时，泡沫也就破裂了。

 

　　目前来看，流动性还不构成制约因素。尽管上半年新增贷款达到7.4万亿元人民币，但6月贷存款比例仅为66.6％（去年12月这一比例为65％），增幅甚微。这意味着，许多贷款没有进入实体经济，而是成了资产市场交易的杠杆。中国房地产市场与1997年香港的情况极为相似。

 

 

　　中国资产泡沫源于流动性过剩，表现为较高的外汇储备水平以及较低的贷存款比例。美元疲软和出口强劲，造成了中国流动性过剩的状况。

 

　　虽然目前中国正在经受出口疲软的折磨，但弱势美元使中国得以大肆释放其在过去五年内积聚的流动性，而不必担心货币贬值的风险。

 

　　其实，预言泡沫什么时候破灭并不难。当美元再次变得强势时，流动性将会重重地击破泡沫。

 

　　不过，很难讲美元何时会转强。自1985年“广场协议”后，美元就迎来了熊市，并在十年后的1995年触底。然后，就是七年牛市。目前的美元熊市始于2002年，从那时算起，美元指数（DXY）的价值已减少约35％。如果把上轮熊市作为标杆，目前的熊市可能会持续到2012年。IT革命开启了上一轮美元牛市，谁也说不准会不会有另一场技术革命，从而引领美元进入一个可持续的牛市。

 

　　当然，货币政策可以促成一个短暂而火爆的美元牛市。上世纪80年代初期，当时的美联储主席保罗沃尔克，用两位数的幅度加息，以控制通胀。从那以后，美元升值的进程十分艰难。目前的局势与此类似。照此发展，几乎可以肯定，中国资本市场和经济将会“硬着陆”。

 

　　泡沫能维持多久，取决于政府的流动性政策。目前的泡沫，很大程度上是由政府鼓励银行贷款和超低的银行间利率造成的。由于美联储实行零利率政策，加之美元疲软，中国的外汇储备水平很高，贷存款比例又很低，因此，造成流动性增加，将进一步扩大泡沫。然而，考虑到其他一些因素，可能会促使政府冷却一下过热的情绪。

 

　　如果政府尽其所能制造流动性，那么，当泡沫破灭时，连挽救的“弹药”都没有了。如果那时全球经济已经恢复，中国经济或许会随着强劲的出口“软着陆”，但资本市场“硬着陆”是必然的。相反，如果全球经济那时依然疲弱，依照我个人观点，股市、房地产市场和经济都将出现“硬着陆”。

 

 

　　“走走停停”的方法可能会降低这一风险。政府先是掀起了流动性“巨浪”，然后想关上这个“水闸”。当流动性被完全吸收时，市场也将失去动力。一旦市场下跌到一定程度，政府可以引发另一波“巨浪”，使其再次焕发生机。这种做法，不但能够保存“弹药”，还能限制泡沫的规模，在泡沫最终破灭时，把危害降到可控范围内。我觉得，政府可能会采用这一策略。如果今后几年内全球经济仍将下滑，我们或许可以看到，中国的股票和房地产市场每年都要来这么一次大波动。眼前，这股向下的波动可能发生在“国庆节”前后。

 

　　很多人认为，中国没有泡沫。高资产价格只是反映了中国高增长的潜力。没人能肯定地说,这到底是真正的资产繁荣，还是只是泡沫。

 

　　我对中国资本市场的现状看法很明确：存在大量泡沫。泡沫的爆裂将给整个国家带来极坏的后果。但由于很多人正乐在其中，政府不会先发制人，消灭泡沫。事实上，在政策决策层，许多人认为，泡沫有利于经济复苏。在美元疲弱时，这一说法听起来有些道理，因为泡沫可以在经济降温时，带来更多的流动性。当美元复苏时，中国的资本市场，也许整个经济，都将出现“硬着陆”。我希望，那些大力鼓吹泡沫的人，能够站出来，为造成损失承担责任。

 

　　研究泡沫最基本的方法是看估价。评估房价，最重要的方法是衡量一下价格收入比和租金收益。目前，在全国范围内，每平方米房价已经相当接近美国的平均水平。而美国的人均收入是中国城市人均收入的7倍。中国房屋每平方米均价，相当于一般人三个月的工资收入，这一水平也许在世界上都是最高的。

 

　　就我所知，现在，很多房子都租不出去。平均租金收益，如果算上那些租不出去的房子的话，真是低得可怜。无论从百姓的购买力，还是预期的出租收入看，中国的房价都高得离谱。有些人认为，中国的房地产一向如此：房价越来越高。这是不对的。

 

　　中国房地产市场泡沫还有另外一面，即其在地方政府财政中所起的作用。土地销售收入以及物业销售带来的税收，占了地方政府财政收入很大一块，因此，他们有很强的动力来刺激房地产市场发展。土地销售往往被精心设计，以期重燃涨价预期。例如，那些以超高价格投标的土地，会被封为“地王”。最近，“地王”往往被国有企业拍下。当国有企业借用国有银行的钱，再通过土地竞拍把钱还给地方政府，价格还有意义吗？只不过是资金在政府的“大口袋”里面滚来滚去罢了。如果私人开发商试图跟着国有企业追涨土地市场，无异于自杀。

 

 

　　股市又处于最后的疯狂。无知的散户投资者都被上升的势头吸引。他们再次梦想一夜致富。和过去一样，散户投资者通常会赔钱，特别是现在刚跳进股市的那些人。最后的疯狂往往不会持久。在中国，股市的转折点经常与政治日历相关。散户投资者普遍认为，政府不会让股市在共和国60周年大庆之前掉下来。短期内，这种信念会自我实现。从历史经验看，这一波上涨将在“十一”之前逐渐熄火。

 

　　“政府不会让市场‘跳水’”这一想法，在中国股市里根深蒂固。在格林斯潘时代，金融市场相信他总会在危急时刻出手“救市”。但在现实生活中，在大势发生逆转时，政府并没有能力去扭转市场趋势。过去，中国股市大起大落，这表明政府根本无力阻止市场下跌。然而，这一虚构的信念仍然深深植根于投资者心里。

 

　　有些政府智囊认为，泡沫的害处也许没那么大。一个流行的说法是，在泡沫起来时，钱从一个人的口袋进了另一个人的口袋，只要钱还在中国国内流动，就不会产生什么长期危害。这么说的人，应该看看日本和香港，看看泡沫究竟如何不出境而造成了巨大的破坏。

 

　　在泡沫之下，资源被用于制造更多泡沫。这些资源将被永久性浪费掉。例如，商人再也不愿意把精力放在实体经济中，转而投入时间和精力，从事市场投机。这意味着，未来的中国，将不会有具有全球竞争力的公司。尽管中国已经历30多年的高增长，但很少有公司拥有全球竞争力。一连串的泡沫，可能是造成这一现状的主要原因。

 

　　现在的年轻一代，对真正的工作兴味索然，反而沉迷于股市投机。相对于每月领固定薪水，他们更愿意看到自己持有的股票价格在一天内变来变去，然后开始产生幻觉，认为自己能在股市里面挣到大钱。当然，他们中的大多数人可能会输得一无所有，然后，可能就会做出一些极端的举动。如此造成的社会后果可能相当严重。

 

 

　　房地产泡沫通常导致经济过热。建筑空置，代表着永久性损失。在中国，大多数人也许会嘲笑这一可能性。毕竟，13亿人的住房需求几乎是无限的。但是，现实情况完全不是这样。中国的城市居民人均占有住房面积为28平方米，按国际标准来衡量的话，这一水平也相当高。中国的城市化率是50％左右，它可以上升到70％-75％。以后，由于人口老龄化的原因，农村人口将会减少。因此，中国的城市人口会另外增加3亿人。

 

　　如果我们假设，这些人都能够负担得起一处房产（以今天的价格来看，这个说法很可笑），中国的城市可能需要额外84亿平方米住房。中国现在的工作，已经完成了超过20亿平方米的建设，现在还有足够的土地能够容纳另一个20亿平方米。每年建筑业生产能力约为15亿平方米。产能绝对过剩，即没有足够的人来住满所有的房屋，可能这一状况很快就会出现。当这样的情况出现时，后果是相当严重的。房地产价格可能大幅下降，正如日本在过去的20年中经历的一样，同时，这将摧毁整个银行系统。

 

　　房地产泡沫造成的最严重的损害，就是人口的变化。高楼价会降低人口出生率。当泡沫破灭的时候，房地产价格下降，低生育水平的文化观念是无法改变的。香港、日本、韩国、台湾在其发展进程中都经历了房地产泡沫。在泡沫肆虐时期，他们的出生率下降，随后，尽管政府激励，这一状况也没有改变。单是中国的计划生育政策本身，就导致未来20年的人口灾变。房地产泡沫使趋势变得更加不可逆转：即使政府放弃计划生育政策，对出生率也不会有明显影响。未来20年，中国将面临人口老龄化以及人口总数下降的局面。当然，房地产价格也将非常低，并一低再低。

 

　　泡沫除了造成再分配的净亏损，还会带来非常严重的社会后果。在股市泡沫中，大部分家庭会损失，而极少数人则赚得盆满钵满。中国的财富差距现象已非常严重，泡沫使情况变得更糟。即使等到中国的城市化完成，相当部分的人，甚至是大多数人，可能都没有什么钱。这将造成社会不稳定。当大多数人都拥有财富，并在社会中有一席之地的时候，市场经济才是稳定和有效的。

 

　　总之，眼下市场的疯狂不会持续很长时间。“纠偏”可能发生在今年四季度。明年，由于中国仍有能力释放出更多的流动性，可能会出现另一波热潮。当美元恢复强势时，可能在2012年，中国的股票和房地产市场，可能会像在亚洲金融危机期间一样，遭遇雪崩。